**瑞银：2024全球股市黄金领涨，黄金需求未来或将继续推升**

2024年，全球金融市场经历了一场波澜壮阔的行情，其中股市与黄金市场的表现尤为引人注目。根据瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）的最新观点，全球股市在这一年整体回报率达到了20.7%，呈现出强劲的增长态势。其中，标普500指数领涨，回报率高达23%，连续第二年上涨超过20%，创下了本世纪以来的最佳两年表现。美国大盘股的优异表现，无疑为全球股市的繁荣贡献了重要力量。与此同时，中国股市也迎来了自2020年以来的首次年度正回报，MSCI中国指数回报率接近20%，显示出中国经济的强劲复苏势头。

在这一片繁荣之中，黄金市场同样表现抢眼。2024年，黄金价格单边上行，屡创历史新高。伦敦现货黄金全年涨幅超过27%，成为当年最耀眼的资产之一。这一波黄金牛市背后，有多重因素在共同推动。一方面，地缘政治的担忧不断加剧，促使投资者纷纷将资金投向黄金这一避险资产。另一方面，美联储的降息政策也降低了持有黄金的机会成本，进一步刺激了黄金需求的增长。此外，各国央行也在大量购买黄金，以实现储备多样化，这一趋势同样对金价构成了有力支撑。

回顾2024年的黄金市场，我们可以看到，金价在年内多次刷新历史纪录，成为投资者关注的焦点。特别是在一些关键的时间节点上，如美国大选形势的戏剧性变化、特朗普胜选以及巴以冲突的加剧等，都推动了金价的大幅上涨。这些事件不仅点燃了市场的做多热情，也进一步彰显了黄金作为避险资产的独特价值。

展望2025年，瑞银认为黄金市场的前景依然看好。尽管美联储的降息步伐可能会放缓，但全球经济增长前景的不明朗以及地缘冲突的此起彼伏，仍然为黄金市场提供了广阔的发展空间。特别是在特朗普上台后，其贸易战主张的落地以及全球关税大战的不可避免，将进一步增加市场的不确定性，从而推动黄金需求的继续增长。

从全球经济形势来看，2025年仍然面临着诸多挑战。一方面，美国经济增长动能将放缓，就业市场或由盛转衰；另一方面，通胀回落进程将停滞不前，通胀压力有望进一步增加。这种复杂的经济形势使得投资者更加倾向于将资金投向黄金等避险资产。因此，我们可以预见，在未来的一段时间内，黄金市场仍将保持较高的热度。

值得注意的是，全球央行购金行为也有望延续。近年来，随着逆全球化趋势和地缘局势的升温，越来越多的国家开始增持黄金以进一步去美元化或规避去美元化风险。这一趋势不仅推动了金价的上涨，也进一步巩固了黄金在全球储备体系中的地位。未来，随着更多国家加入购金行列，黄金的战略配置地位将更加稳固。

此外，海外市场对黄金的配置需求也有望继续提升。特别是在欧洲地区，由于经济增长预期较差且投资者可以更加直接参与黄金定价，因此欧洲黄金需求的上行可能有利于金价上涨。同时，亚洲地区虽然在经济预期改善后黄金投资需求可能逐步消退，但整体而言全球市场对黄金的投资热情仍将持续。

然而，黄金市场也并非没有风险。一方面，随着金价的不断上涨，投资者需要警惕市场回调的风险；另一方面，地缘政治局势的变化也可能对金价产生不确定性的影响。因此，投资者在参与黄金市场时需要保持理性分析、冷静决策的态度。

从投资策略的角度来看，投资者可以考虑将黄金作为投资组合的一部分以分散风险。特别是在经济数据意外疲软或市场不确定性增加的情况下，黄金的避险属性将更加凸显其投资价值。同时，投资者还可以关注美联储的货币政策动向以及全球经济发展趋势等因素对金价的影响，以便及时调整投资策略。

综上所述，2024年全球股市与黄金市场的表现均令人瞩目。展望未来一年，尽管面临诸多挑战和不确定性因素，但黄金市场的前景依然看好。随着全球经济形势的复杂多变以及地缘政治局势的持续动荡，黄金作为避险资产的价值将进一步得到彰显。因此，投资者在参与黄金市场时需要保持谨慎乐观的态度，并密切关注市场动态以及相关政策的变化以便及时调整投资策略。

1.瑞银展望2024：全球股市中黄金领涨，需求将持续攀升介绍

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